Date : 14 juillet 2024 Source : China Securities Journal

Le 14 juillet, Amway Shares a publié une prévision pour le premier semestre 2024 : le bénéfice net attribuable au groupe devrait se situer entre 88,0 et 98,0 millions de yuans, soit une hausse comprise entre 9 348,14 % et 10 421,8 % par rapport à la même période de l’année précédente.

Dans sa prévision de résultats, Amway Shares a indiqué que les principaux produits de l’entreprise ont enregistré une hausse tant en volume qu’en prix, ce qui a entraîné une forte progression du chiffre d’affaires et une augmentation significative du bénéfice – un résultat record pour la période considérée dans l’histoire de l’entreprise. Plus particulièrement au deuxième trimestre, plusieurs indicateurs ont atteint leur niveau le plus élevé sur un trimestre unique.

Selon Wind, le cours de clôture de l’action d’Anli Shares le 12 juillet s’est établi à 14,88 yuans par action, soit une hausse quotidienne de 3,33 %.

Chiffre d’affaires en hausse sur un an

Selon les documents disponibles, l’entreprise appartient au secteur des produits en caoutchouc et en plastique; sa sous‑branche est la fabrication de cuir artificiel et de cuir synthétique. L’entreprise se concentre principalement sur la recherche et le développement, la production ainsi que la commercialisation de cuirs artificiels en polyuréthane écologiquement fonctionnels et de matériaux composites.

Selon le rapport semestriel 2024 d’Anli Shares, l’entreprise a enregistré, au cours de la période de référence, une hausse du chiffre d’affaires d’environ 19,7 % pour ses principaux produits, ainsi qu’une augmentation du chiffre d’affaires globale d’environ 29,1 %. L’évolution de l’activité dans le cœur de métier affiche une tendance positive ; la marge brute a nettement progressé par rapport à la même période de l’exercice précédent, ce qui a entraîné une croissance des bénéfices.

Au cours de la période de reporting, des subventions d’État d’un montant d’environ 13,1782 millions de yuans ont été comptabilisées dans le résultat de la période, ce qui représente une augmentation de 3,0893 millions de yuans par rapport à la même période de l’exercice précédent.

Au cours de la période de référence, l’entreprise a approfondi sa coopération avec ses clients de marque, optimisé la structure de sa clientèle et de sa gamme de produits, et accru la part des produits à forte marge et à forte valeur ajoutée – parmi lesquels les articles de sport, les produits électroniques ainsi que les équipements d’intérieur pour automobiles. Parallèlement, l’entreprise a renforcé les réformes de gestion d’entreprise et a continué d’améliorer la qualité de l’entreprise; elle a activement optimisé et ajusté sa structure afin de renforcer la dynamique de croissance; en outre, elle a accru ses performances opérationnelles tout en réduisant ses coûts et ses charges. Les résultats de la transformation et de la modernisation de l’entreprise se font de plus en plus sentir, sa compétitivité globale s’accroît, et la situation ainsi que les tendances de développement affichent une orientation positive.

Il est remarquable que Amway ait mentionné, dans la récente publication relative aux relations avec les investisseurs, que l’entreprise enregistre depuis le premier trimestre une dynamique de croissance toujours positive tant sur le plan de la production que de la vente. Les investisseurs institutionnels devraient non seulement suivre de près l’évolution quantitative de l’entreprise, mais aussi prêter une attention particulière à son amélioration qualitative. À l’heure actuelle, la part des produits haut de gamme, à marges élevées, à forte intensité de valeur ajoutée et technologiquement exigeants augmente au sein du portefeuille de produits de l’entreprise, ce qui se traduit par une structure de chiffre d’affaires plus favorable et une rentabilité améliorée. S’agissant du prix de vente moyen des produits, le communiqué indique que le prix moyen de l’entreprise a augmenté de manière régulière, ce qui laisse supposer que la structure des produits et celle de la clientèle de l’entreprise se sont améliorées, que des avantages concurrentiels se sont consolidés et que les résultats de la transformation et de la modernisation commencent déjà à se manifester.

Mise en place d’une stratégie pour les grands comptes

S’agissant de la nature cyclique de chaque secteur, Anli Shares souligne dans son communiqué que cette cyclicité varie en fonction des applications finales concernées. Des produits tels que les chaussures, les articles de sport, l’habillement, ainsi que les sacs à main et les bagages, les articles de papeterie et les documents d’identité, relèvent des biens de consommation à rotation rapide et sont peu sensibles aux fluctuations conjoncturelles; par conséquent, les produits en cuir artificiel et en cuir synthétique utilisés dans ces domaines ne présentent pas une cyclicité marquée. En revanche, les sièges et les articles ménagers, ainsi que les produits automobiles, en raison de leurs coûts d’investissement élevés et de leur longue durée de vie, sont davantage soumis aux cycles de développement généraux de l’économie; par voie de conséquence, les produits en cuir artificiel et en cuir synthétique employés dans ces segments affichent une certaine cyclicité.

Selon les catégories de produits, l’entreprise suit une stratégie axée sur les grands comptes ; dans la catégorie forte des matériaux fonctionnels pour chaussures, elle a constitué un portefeuille de clients solide et établi des relations étroites avec les canaux de distribution, ce qui a permis d’accroître le nombre de marques renommées parmi ses clients. Parallèlement, les ventes de matériaux haut de gamme pour chaussures de sport, tels que le TPU, ont progressé, et le développement de nouveaux grands comptes commence à porter ses premiers fruits, conduisant peu à peu à une accélération de la croissance des volumes vendus – au total, la catégorie des matériaux fonctionnels pour chaussures enregistre une croissance relativement rapide. Depuis le début de l’année, les segments de l’aménagement intérieur automobile et des produits électroniques affichent une dynamique de croissance positive. Dans l’ensemble, toutes les autres catégories se développent de manière homogène et avec un bon élan – à l’exception du segment des canapés et des meubles d’intérieur, qui fait actuellement face à certaines difficultés.

Anli Shares a indiqué que les projets définis, qui devraient entrer en production de série au second semestre 2024, comprendront un nombre particulièrement élevé de modèles de BYD. Les projets actuellement attribués de manière ferme à l’entreprise se trouvent en phase de développement et devraient passer à la production de série fin 2024 ou au premier semestre 2025 ; les volumes de production et de ventes dans le segment de l’aménagement intérieur des véhicules restent globalement stables. Certaines marques automobiles exigent de l’entreprise des réductions annuelles des prix, mais, étant donné que l’entreprise propose des produits sur mesure et personnalisés, ces objectifs de réduction annuels ne peuvent pas être intégralement mis en œuvre.

La planification de la production de l’entreprise s’articule autour des commandes effectivement passées par les détenteurs de marques. Premièrement, l’entreprise est actuellement activement engagée dans le développement de prototypes pour Adidas ; deuxièmement, Amway Vietnam mène avec détermination la procédure de certification auprès du laboratoire de Nike, avec une mise en œuvre concrète des premières commandes prévue pour septembre ou au quatrième trimestre ; troisièmement, la direction centrale d’Amway encourage intensément la coopération avec la division chaussures de Nike – de nombreux nouveaux projets et produits sont actuellement en cours de développement au sein de l’entreprise, ce qui accroît les opportunités et favorise une évolution positive de l’activité, conforme aux objectifs de planification. On s’attend à ce que l’entreprise évolue dans une phase caractérisée par un niveau de base relativement faible et une croissance comparativement rapide. Nike et Adidas constitueront à l’avenir des moteurs clés et puissants pour l’entreprise, ainsi que de nouveaux leviers de croissance, et contribueront à élargir davantage la clientèle des marques internationales de sport et de loisirs de l’entreprise.

Un rapport de recherche de Tianfeng Securities indique que les produits électroniques figurent parmi les catégories de produits émergentes de l’entreprise et qu’ils constitueront à l’avenir une nouvelle force motrice majeure ainsi qu’un nouveau levier de croissance. À l’heure actuelle, la coopération avec Apple se déroule de manière stable et positive; parallèlement, des efforts sont activement menés pour développer et promouvoir des marques telles que Samsung et Beats. L’entreprise estime que la catégorie des produits électroniques maintiendra en 2024 sa dynamique de croissance favorable. En outre, un premier succès dans l’expansion vers le segment de l’aménagement intérieur des véhicules se dessine déjà: le nombre de marques automobiles desservies augmente progressivement. Les produits de l’entreprise sont utilisés dans des modèles sélectionnés – voire dans certains modèles premium – par des marques automobiles telles que BYD, Toyota, Xpeng, Great Wall, Jidu et Zeekr. Cela reflète le niveau technologique élevé de l’entreprise, qui est en mesure d’offrir aux marques automobiles des produits et des services de haute qualité.